Colonne : Les importations chinoises des principaux produits de base reflètent des données économiques mitigées : Russell

LAUNCESTON, Australie, 7 juin (Reuters) - Les importations chinoises des principaux produits de base ont présenté une image mitigée en mai, la vigueur du pétrole brut et du minerai de fer étant compensée par la faiblesse du cuivre et les signes d'un pic du charbon.

La performance globale suggère que les importations de matières premières commencent à présenter les mêmes irrégularités qui ont caractérisé la reprise de la deuxième économie mondiale après que Pékin a mis fin à ses politiques strictes de zéro COVID qui avaient mis un carcan sur la croissance l'année dernière.

Le pétrole brut a été le plus performant en mai, avec des importations atteignant l'équivalent de 12,11 millions de barils par jour (bpj), contre 10,32 millions de bpj en avril et juste derrière les 12,32 millions de bpj de mars, qui étaient les plus élevés sur un par jour depuis juin 2020.

La meilleure performance a été en grande partie due au retour des raffineurs après la maintenance planifiée et à l'augmentation du débit pour constituer des stocks avant la saison de pointe de la demande estivale.

Il y avait aussi probablement un élément d'anticipation d'une demande plus forte à mesure que l'économie rouvrirait, bien qu'il reste à voir si cela se matérialisera réellement, étant donné le tableau mitigé des données économiques récentes.

Étant donné que le décalage entre le moment où les cargaisons de brut sont organisées et la livraison physique peut s'étendre jusqu'à trois mois, les importations de pétrole de mai reflètent ce que les raffineurs anticipaient, plutôt que les conditions réelles de la demande.

Cela soulève la possibilité que les importations de brut diminuent légèrement au cours des prochains mois, les raffineurs étant devenus plus prudents quant aux perspectives économiques et après la hausse des prix, le groupe de producteurs de l'OPEP+ ayant agi début avril pour réduire sa production.

Cependant, les raffineurs chinois sont toujours en mesure d'acheter du brut russe bon marché, ainsi que des cargaisons à prix réduit en provenance d'Iran et du Venezuela, ce qui contribue à maintenir des volumes d'importation solides.

Le minerai de fer était un autre domaine d'importation important, avec 96,18 millions de tonnes de matière première d'acier arrivant en mai, contre 90,44 millions en avril et 92,52 millions au même mois en 2022.

La demande de minerai de fer s'est maintenue en grande partie parce que les aciéries chinoises, qui produisent un peu plus de la moitié de l'acier mondial, ont augmenté leur production, la production ayant augmenté de 0,6 % en mai par rapport au même mois un an plus tôt.

Mais comme pour le pétrole brut, il existe des facteurs potentiels baissiers et haussiers qui rendent les perspectives pour les mois à venir plus difficiles à discerner.

Sur le front baissier, des signes indiquent que la fabrication et la construction ont du mal à prendre de l'élan, tandis que les dépenses d'infrastructure ne parviennent pas non plus à susciter une impulsion majeure de l'activité.

Avec le ralentissement de l'économie mondiale et les exportations chinoises qui commencent à être sous pression, il peut être difficile de justifier d'être optimiste quant à la demande d'acier.

Cependant, les mauvaises nouvelles sont parfois de bonnes nouvelles pour les matières premières en Chine, les observateurs du marché s'attendant à ce que Pékin tente de stimuler l'économie, très probablement en ouvrant les robinets des projets d'infrastructure à forte intensité d'acier.

Cela pourrait maintenir la demande de minerai de fer à un niveau solide, bien qu'à terme, il faudra qu'il y ait des preuves réelles d'une consommation d'acier plus forte, et pas seulement des prévisions d'augmentation de l'activité.

Les importations de cuivre ont également été mitigées, les arrivées de cuivre brut et de produits dérivés s'élevant à 444 010 tonnes en mai, en baisse de 4,6 % par rapport au même mois un an plus tôt, mais en hausse par rapport aux 407 293 tonnes d'avril.

Cependant, les importations pour les cinq premiers mois de l'année sont en baisse de 11 % par rapport à la même période il y a un an, ce qui suggère que la demande pour le métal industriel est faible, une opinion étayée par la faiblesse de l'indice officiel des directeurs d'achat du secteur manufacturier, qui a enregistré une deuxième mois de contraction en mai.

Les importations de charbon ont également été inégales, tombant à 39,52 millions de tonnes en mai contre 40,68 en avril, mais presque le double des 20,55 millions de tonnes de mai de l'année dernière.

Les importations de charbon ont été robustes ces derniers mois, la Chine s'étant tournée vers la production thermique dans un contexte de baisse de la production hydroélectrique.

La baisse des prix maritimes a également rendu les importations plus compétitives par rapport à l'offre intérieure, mais cette dynamique s'est largement inversée ces dernières semaines.

Les stocks élevés des services publics pourraient également freiner l'appétit pour les importations de charbon, ce qui suggère que les arrivées pourraient chuter en juin.

Les opinions exprimées ici sont celles de l'auteur, chroniqueur pour Reuters.

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Clyde Russell est chroniqueur sur les matières premières et l'énergie pour l'Asie chez Reuters. Il a été journaliste et rédacteur en chef pendant 33 ans, couvrant tout, des guerres en Afrique au boom des ressources et à ses luttes actuelles. Né à Glasgow, il a vécu à Johannesburg, Sydney, Singapour et partage désormais son temps entre la Tasmanie et l'Asie. Il écrit sur les tendances des marchés des matières premières et de l'énergie, avec un accent particulier sur la Chine. Avant de devenir journaliste financier en 1996, Clyde a couvert les guerres civiles en Angola, au Mozambique et dans d'autres points chauds africains pour l'Agence-France Presse.

Le Ghana a enregistré une augmentation de 32% de sa production d'or l'an dernier, lui permettant de reconquérir la première place à l'Afrique du Sud en tant que premier producteur d'or du continent, a déclaré vendredi le président de la chambre des mines.